关于商业银行个人理财业务的调查报告

久爱奥鹏晓林

关于商业银行个人理财业务的调查报告
     
一、我国商业银行个人理财业务的调查情况
根据中国银监会颁布制定并于2005年11月1日正式实施的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》定义，商业银行个人理财业务，是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。按照管理运作方式不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。理财顾问服务，是指向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。综合理财服务，是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。
近几年我国国内经济持续高速稳定增长，居民财富急剧膨胀、个人资产保值增值需求日益旺盛，这为理财市场的快速发展提供了良好的环境，而且由代客理财业务特性所决定的高利润，以及外资银行的竞争压力，更是直接导致个人理财业务成为国内商业银行竞相争夺的市场，进而推动了我国的理财市场的飞速发展。
首先，各银行纷纷打造理财品牌，例如工商银行的“理财金账户”，招商银行的“金葵花理财”，光大银行的“阳光理财”，中国银行的“中银理财”，民生银行的“非凡理财”交通银行的“得利宝”等，都已成为知名的理财品牌，各银行都将优势服务聚集于一体，提供设计完善的产品，统一标准的贵宾化服务，还有覆盖广泛的服务网络，突破了往常的“理财产品”定义，升级为“服务”模式，在很大程度上丰富了理财市场，提升了银行形象。
其次，理财产品更加丰富，以2007年第一季度为例，国内各商业银行就推出了375款理财产品，其中，绝大部分与海外的股票、基金、各类指数挂钩，收益率远远高于银行储蓄定期存款和其他与汇率、利率挂钩的产品；某些美元理财产品还加入了人民币汇率保护机制，一年最高8％，让客户可以适当规避汇率损失；市场还推出了多空双向理财产品，引进了做空机制；另外，新股申购、境外代客理财也成为了各家银行力捧的业务产品。
再次，“个人理财中心”不断升级，服务模式突破传统的柜面服务，在全开放式的柜台上，“客户经理”提供“一站式”的、一对一、面对面的个性化服务，根据客户的不同金融需求和资产状况，量身定制理财方案，帮助或代理客户实现资产的保值、增值，一切更加周到，满足了中高端理财者的需求。
二、我国商业银行个人理财业务的发展趋势
（一）高风险投资理财项目逐渐增多
早期，各家商业银行推出的人民币理财产品，以投资于货币市场上的各类债券以及有担保或可回购的信托产品为主，主要特点即保障客户本金并且收益固定。2006年以来，随着国家金融政策的不断调整，投资渠道逐步拓宽，与汇率、利率、商品、股票指数、一篮子股票相关联的结构性存款产品应运而生，使理财产品种类更加丰富，特色更加鲜明，如民生银行推出的同道琼斯指数和世界杯000赛挂钩的结构性理财产品。部分商业银行还推出一些高风险、高收益的产品，如工商银行的结构化“打新”产品，通过独特的优先、次级的信托结构安排，使不同风险偏好的投资人分享不同的投资收益。
（二）理财项目的数量不断增多
外资银行背靠国际金融市场上的综合经营平台和长期运作理财业务的经验，其理财产品的技术含量和附加值要显著高于中资银行，中资银行发行的那些较复杂的结构型产品基本都是购自外资银行。中资银行则着重于产品的发行规模和市场扩张，包括代销外资银行的理财产品。目前，由中资银行发行的产品数量已占到总体产品的近90％。
（三）金融改革对个人理财项目影响深远
1．外币理财产品，成为我国银行理财产品的开端。理财业务最早源于20世纪30年代的美国保险业，历经几十年的探索，在国际上已获得相当成熟的发展。在我国，1998年工商银行对“理财”的初步尝试，却带着浓厚的产品营销色彩。随着金融改革力度的加快，2004年初，中国银行和光大银行率先集合零售客户的小额外币资金，运用于国际金融市场，构造对私外币理财产品，成为我国银行理财产品市场的真正开端。
2．利率市场化及汇率制度改革的深入推进，加快了人民币理财产品发展。随着利率市场化及汇率制度改革的深入推进，人民币的理财需求开始显现。2004年，国内商业银行利用银行间债券市场利率高于储蓄存款利率市场的有利条件，纷纷推出了各自的人民币理财产品。目前，国内人民币理财产品规模迅速扩张。成为理财的主导产品。
三．我国商业银行个人理财业务存在的问题
（一）国内银行理财业务营销模式过于简单
当前国内银行理财业务营销模式过于简单，产品推销色彩过浓，尤其是在基层银行，由于相当部分的银行职员理财知识不足，在向客户介绍理财产品时，往往只会注重推销产品的预期收益率，而对产品的风险以及获得收益条件等，未做详细介绍，对于理财的基本要求“量身定做”更是无从谈起。部分专业理财师也往往受制于现有金融产品，市场细分不够，客户定位不足，营销方式单一，产品投放市场后未能及时准确地传达给目标客户相关信息。而且往往片面关注硬件设施的提高改善，以及口号式的品牌广告宣传。
（二）商业银行理财产品存在某些缺陷
商业银行理财产品存在某些缺陷，例如，形式多样的情况下同质I生严重，创新性不足，在本年第一季度四大商业银行基本未推出创新产品，主要推出固定收益型产品，而其他中资股份制银行推出的复杂型产品，由于目前绝大部分是从外资银行那里买—个结构，而不是自行设计，因此在创新产品研发技术和发售的频率上还有大幅的提升空间。再者，虽然理财产品的花样繁多，但透明度低，投资者鲜有途径查询到理财产品的的历史数据和资料，而且银行公布产品相关信息的频率较低，这对投资者是极为不利的。
（三）中国当前个人理财市场的法律
环境尚未完善，由于目前许多金融机构都在做代客资产管理业务，理财市场的竞争已日趋白热化，但是同类业务在不同的金融领域却有着不同的管理规范，导致市场竞争的无序化、有法不依、政出多门、多头监管，因而对代客理财市
场带来了一定的负面影响。而对于有“金融超市”之称的商业银行，在如此繁杂的市场竞争下，在2005年11月1日正式实施的商业银行个人理财业务管理暂行办最勤使其个人理财业务开始有法可依，但是证券公司、基金公司、保险公司，均有由其各自行业监管部门制定的法规，难免对相同业务要求不尽相同，这就导致统一市场领域不同金融机构的不公平竞争，而且理财产品日益提倡创新组合，银信合作、银保合作、银证合作都已成定势，市场更加复杂，当前的监管模式无疑不能满足市场的需求。
（四）银行合作的理财业务，存在交叉风险
信贷类产品和新股产品是推动中资银行理财产品乃至整个人民币产品高速发展的主要因素，而这两类产品的大量出现又离不开商业银行与信托公司的合作。一方面，银行可以通过信托机制在表外隔离信贷资产，从而转移信用风险，并在紧缩的宏观调控形势下补给流动性，同时，通过信托还可以介入到国内一、二级股票市场；另一方面，就信托公司而言，借助银行理财产品可获得在信托“新两规”下极重要的资金来源，渗入原先难以企及的广大销售网络。此外，银行和信托公司也能共享在不同领域所积累的知识和经验。然而，在发展银信合作的理财业务模式时也应警惕银信交叉风险：包括在理财资金设立信托方式中商业银行利用信托混业经营平台规避监管的风险行为；在理财资金购买信托产品方式中信托业务风险向银行理财资金转嫁给银行带来的声誉风险；以及在信托资金购买银行信贷资产发行理财产品方式中，银行信用风险的转嫁对信托资金进而对理财资金及其收益兑付造成的风险。
（五）商业银行结构性理财产品存在风险
事实上，理财产品的市场表现最终取决于产品的设计结构和对风险、收益的平衡取舍。由于结构化理财产品通常是固定收益票据与期权组合，而商业银行的期权一般都是通过国际上一些著名的投资银行购买。这些横跨多种类型市场的期权价格计算与操作相当复杂，尤其是期权“将来”实现的概率大小更是难以准确预测，因此结构型理财产品本身所存在的风险是相当突出的。然而产品“零收益”并不见得必然会使银行招致声誉风险，或者说，商业银行如果蒙受了声誉风险损失那么很可能是因为其未管控好相关操作风险。对于商业银行而言，发行结构型理财产品尤其需关注两大操作风险：一是因内部流程问题导致的产品设计缺陷，或用于产品测试的数据信息和质量发生偏差，或未经充分测试的错误定价，这是导致声誉风险的产品原因；二是因为不透明的信息披露、不充分的风险提示以及不恰当的营销行为，即“将产品卖给了不该买的人”，这是导致声誉风险的销售原因。只有当银行很好地管控住这两大操作风险，才能践行市场“买者自负”的原则，获得理财业务等创新业务的顺利发展。