[东北大学]19年11月考试《财务管理基础》考核作业（资料）

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' F7 t7 h4 N3 b- Y, m3 M      财务管理基础      试 卷（作业考核 线下） A 卷（共        页）         
总分        题号        一        二        三        四        五        六        七        八        九        十
        得分                                                                               
0 H8 u0 L9 F$ v2 W# g1 r注：请您单面打印，使用黑色或蓝色笔，手写完成作业。杜绝打印，抄袭作业。
一、单项选择题（每题1分，共15分）
1、影响企业价值的两个基本因素是（      ）。
0 F3 p% I- [- C   A 时间和利润               B 利润和成本      
C 风险和预期税后利润       D风险和投资报酬率
2、比较不同方案的风险程度应用的指标是（      ）。
　　A 期望值      B 平方差     C 标准差      D 标准离差率
, h% @, ]  \' m8 \; G3、以下投资项目中，风险最大的是（      ）。
　　A 国库券        B 银行存款      C 股票       D 公司债券
) M& o. {. o1 E6 t3 `8 `+ Y' C4、下列说法中，正确的说法是（       ）。
    A 资本成本是指企业使用资金而付出的代价
  ], f0 X( ~9 v+ l8 _7 l9 A5 s    B 溢价发行债券的资本成本必然大于票面利率
    C 加权平均资本成本可以按个别资本成本的账面价值计算其占总资本的比重
5 |, c2 @; ^7 x    D 财务杠杆的意义在于能判断出销售变动对每股收益的影响
5、企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资本成本是（      ）。
/ o" x3 x' P+ }$ B3 {　　A 个别资本成本           B 加权平均资本成本   
; {9 u4 w- M# z" @6 d9 U* y8 W7 UC 边际资本成本           D 所有者权益资本成本
$ E: F( N2 Y( Y% s" M& K4 [6、某企业拟发行5年期、面值1000元、利率为10%的债券，债券发行时市场利率为8%，则企业债券的发行价格应为（     ）。
' }1 z7 d6 l9 d& K    A 924元       B 1212元       C 900元      D 1000元
7、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（       ）。
A 剩余股利政策          B 稳定增长的股利政策
) s) N- A/ H" R8 g9 nC 固定股利政策          D 低股利加额外股利政策
8、与现金股利十分相似的是（       ）。
0 O2 H* }, k0 h+ S9 |5 JA 股票股利         B 股票回购        C 股票分割       D 股票出售
& p* o6 d6 [; h9、企业采取宽松的营运资本持有政策，产生的结果是（                ）。
6 @' |. _* w* k0 _/ N$ Z1 EA收益性较高，风险较大                B收益性较低，风险较小               
4 F$ i9 F  U9 k9 L8 t: ]) lC资本流动性较高，风险较高                     D收益性较高，资金流动性较高
10、在一定时期现金总需求量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是（      ）。
# y* {& D1 ?$ v. u. m  Q- O" y   A 机会成本     B 管理成本   C 转换成本  D 短缺成本
11、如果单价为10元，单位变动成本为5元，固定成本总额为40000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量是（      ）件。
# }6 D% |$ O0 ^  w    A 50            B 100           C 8000         D 80000
12、将金融市场划分为长期市场和短期市场的划分标准是（      ）。
7 z) `! ?) y: p$ y0 w$ BA 交易的期限      B 交易的对象    C 交易性质      D 交割方式
13、只有在公司获利超过利息时方向持券人支付利息的债券，指的是（ ）。
A附属信用债券             B收益公司债券   
) B. W2 @: ]' V2 C$ O" j5 ~8 DC 可转换公司债券          D 非参加公司债券
7 p# O8 F) n! v7 j14、下列比率中不属于偿债能力比率的是（    ）。
    A 流动比率    B 股东权益比率    C 资产负债率    D 市盈率
+ w) a5 m6 w+ k- x5 |15、有权领取股利的股东资格登记截止日期是指（      ）。
     A 股利宣告日  B 股权登记日  C 除息日  D 股利支付日
二、填空题（每空1分，共10分）
' ^4 R, G4 L( _3 T) V& ?1、财务管理的三个基本问题体现在（      ）上。
2、投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的（      ）。
& k9 [! c* `, z" w5 J  w$ [# R/ h3、等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组合在一起（     ）风险。
4、各种资本成本的计算需考虑筹资费用率的是债券成本、银行借款成本、（      ）与（         ）。
' d' u. n% e- r8 {1 L5、财务杠杆系数表明息税前利润增长所引起的（          ）的增长幅度。
% u! \0 a( [9 U" P0 W6、按照投资组合形式，企业组织形式可分为独资企业、（  ）与（        ）。
, I4 f/ [) ]$ G; c5 x7、可以采用的股利支付方式有现金股利、（          ）、（        ）与股票股利 。
, a% j: U# h1 a& Q  |
三、判断题（每题1分，共10分）
1、营运资金持有量的高低，影响着企业的收益和风险。（          ）
; w5 i' |# a# @: _- s; P2、资本成本包括筹资费用和占用费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（     ）
( v7 l7 v1 {" p! o. U* X3、与普通股相比，优先股的优先权主要表现在优先分配股利和优先分配公司剩余财产上。（    ）
4、权益资金不需要归还，筹资的风险小，筹资的成本低。（      ）
当风险系数等于0时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。（    ）
, L  u' W7 f& v' s% D6 P# u- i6、进行股票分割，分割比例为1：2，则流通股数增加了2倍，股东权益总额也将增加2倍。（     ）
7、在编制现金预算时，本期收到的现金既包括本期销售收入的收现部分，也包括前期销售本期收现的部分。（     ）
# j9 D/ i" n1 B* V" `8、在股利无关论中通常认为，投资者对现金股利和资本利得并无偏好。（     ）
9、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，每股收益会下降得更快。（    ）
1 x! e1 Q' s6 g& }10、经营风险任何企业都存在，而财务风险只有拥有借入资金的企业才存在。（    ）
四、简答题（5分）
& m% H$ I6 D' w9 i& l/ W试述普通股股票筹资的利弊。
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. T4 A. ~, c8 p3 m- {
) b9 P& r. H2 R# n: h% G6 z

9 K# S/ F6 R7 o- k2 v5 U3 y
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7 X' N* [. F- E+ k五、计算分析题（共60分）
: ^; D* |  b- I; b: z3 l. Z6 J" e; L1、某企业现准备投资于A股票，已知A股票去年支付的股利为2元/每股，经过分析甲公司的股利预期在将来各年将以8%的成长率增长。当时，A公司股票的市价为35元，股票市场平均必要收益率为12%，国库券的利率为6%，A股票的贝他系数为2。试通过计算说明该企业股票价格是否处于均衡状态？为什么？如果不处于均衡状态，将会发生什么变化？（10分）
* C) e; F% e0 Y, D
1 [0 ?# G! v9 e! K4 l3 F
- l) P' L0 o' M  a





2、华特公司现有普通股100000股，无长期负债。因生产发展需要，公司另需筹集资金25万元。有两个方案可供选择：方案A为发行新股10000股，每股面值10元，市价25元；方案B为发行利率为8%的公司债250000元。设所得税率为50%。
$ z- ~; }: P. s8 n# q要求：
（1）计算每股收益无差别点。
（2）若公司预计再筹资后息税前利润将达到100000元，公司应选择哪一方案筹资？（12分）
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8 ^+ y# y& ?& W" k! `- K5 B1 I/ d
( p9 w7 y! k$ C* T$ z; p





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7 q" |  T8 ~& U( L



+ g: X" Q. k8 V
. ^& |. E0 h' O7 J$ p6 x  Z- o3、某公司2014年发放股利共600万元，2014年税后盈余1800万元。2015年预期盈余2000万元，而投资总额为1500万元。公司的目标资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%。公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算2015年的股利：
- f/ L: `9 D5 k6 }  B（1）公司采用稳定增长的股利支付政策；
1 U+ |! |- T; A9 o（2）采用固定的股利支付政策；
（3）采用剩余股利政策（投资1500万元中的40%以负债融资）；
5 L/ _: D3 ^  Y5 W) V/ D8 i（4）2015年投资的50%以保留盈余投资，50%用负债，未投资的盈余用于发放股利。（12分）

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1 V$ D9 E+ F, c! A

4、公司目前年度销售额（全部是赊销）为800000元，平均收现期为60天，年坏帐损失为24000元，公司的机会成本为20%。假定该公司只生产一种产品，其变动成本为销售收入的75%。公司正考虑延长信用期限，这会使原来客户改变付款习惯，利用更为宽松的信用期。同时会吸引新的客户，从而使年度赊销销售额增加100000元，相应的坏帐损失为6000元（假定原有客户的坏帐损失保持不变），平均收现期从60天增为90天。请问公司应否延长信用期限? （14分）
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  D# }4 g  o* p9 X% y
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* b" B9 f" y" O( k) `% Q' _- c) k

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5 W# {6 A8 }9 q+ _5 V0 d5 e8 s

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7 s# ?$ A# J5 R1 s
( L# \" {4 ?2 }/ j" t/ \% S
: S' u, }6 p2 C. C3 p3 j/ c

5、某企业目标资本结构如下：长期负债：25% 优先股：15%        普通股：60%
5 L! B2 E, L0 ^. J' P2 w  公司目前权益资本由普通股和留存收益组成，所得税率34%，上一年普通股股利为每股3元，以后按9%的固定率增长。上述条件也适用于新发行的债券。预计公司筹资后第一年税前收益35万元。公司新筹集的资本有关资料如下：
7 n9 Q3 |" W' Q! l& q+ C2 e$ X* |（1） 普通股按每股50元价格发行，筹资费用率10%；
" H# p/ K3 @$ N) M5 [% `（2） 优先股每股110元，股利每股11元，筹资费用率5%，共1500股；（3）按12%的利率向银行借入长期借款。
请按目标资本结构确定新筹资资本的加权平均成本。（12分）
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* A, S) \) w) |. v

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