吉林大学 财务管理复习题

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财务管理复习题

% }% E: {8 K& [! P$ E一、单项选择题
- s2 k9 y( H- Z3 E/ H; @$ M# A1.已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（    ）。
, n2 R, \4 k6 R2 ?1 Y! rA、方差    B、净现值    C、标准离差    D、标准离差率
2.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（    ）。
% P; l' `1 ]# A4 ^A、非系统性风险    B、公司特别风险    C、可分散风险    D、市场风险
; c! _( u& x2 ?) p+ T( ]# _3 R7 a: k3.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（    ）。
A、限制条款多    B、筹资速度慢    C、资金成本高    D、财务风险大
; Q# N0 e2 b/ K" G7 Y" z4.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（    ）。
, _8 S" l: s% Z9 nA、只存在经营风险          B、经营风险大于财务风险
9 t) V& ~1 c1 G7 n( g$ ^C、经营风险小于财务风险    D、同时存在经营风险和财务风险
5.在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（    ）。
A、每股收益除以每股股利    B、每股股利除以每股收益
8 j8 ~( q' ~! S. R* k: q2 VC、每股股利除以每股市价    D、每股收益除以每股市价
4 w0 d0 c; x2 V5 T3 O6.根据财务管理的理论，特定风险通常是（    ）。
4 h4 {$ B0 D8 P  A; F) SA、不可分散风险    B、非系统风险    C、基本风险    D、系统风险
7.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（    ）。
A、产品销售数量    B、产品销售价格    C、固定成本    D、利息费用
8.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（    ）。
A、投资回收期    B、投资利润率    C、净现值率    D、内部收益率
3 q" I) X6 R$ M9.下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险的是（    ）。
A、普通股    B、优先股    C、公司债券    D、国库券
10.若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（    ）。
A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
# y% t, g  `5 S& QB、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
11.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（    ）。
! v4 R# u5 y  ~6 ^A、降低资金成本    B、维持股价稳定    C、提高支付能力    D、实现资本保全
12.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（    ）。
A、用银行存款支付一笔销售费用    B、用银行存款购入一台设备
C、将可转换债券转换为优先股      D、用银行存款归还银行借款
) L: _1 q9 E9 Z$ z# U: T13.当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（    ）。
$ I/ U3 E" K8 L8 jA、i=（1＋r／m）m－1    B、i=（1＋r／m）－1
C、i=（Hr／m）-m-1      D、i=1－（1＋r／m）-m
/ I8 U, I) Y& f- ^; V6 q8 e14．某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（    ）。
A、2％    B、36．73％    C、18％    D、36％
& G& s1 U. B* c% D: q15．产权比率与权益乘数的关系是（    ）。
0 L0 r  U% P' I6 a: oA、产权比率×权益乘数=1                  B、权益乘数=1／（1一产权比率）
C、权益乘数=（1十产权比率）／产权比率    D、权益乘数=1十产权比率
16.某企业预计存货周转期为60天，应收帐款周转期为30天，应付帐款周转期为20天，预计全年需要现金360万元，则最佳现金余额为：             （  ）
. Z7 q; B6 i' x; K! wA、90万元                         B、70万元  
# N8 b6 k4 c* R1 f% M, ?C、100万元                        D、20万元
1 V( {, m; J9 `& A& `6 G17.某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧10万元，所得税率40%，每年的营业现金净流量为：            （  ）
  A．40万元                                B．50万元
  C．34万元                                D．26万元      
18.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是：      （ ）
' M' a8 _$ d6 Y# w2 w/ Q  A．净现值法                                  B．获利指数法
' r* p' j2 i$ Z8 z  C．内部报酬率法                               D．平均报酬率法
6 r4 o$ U: X# J" G4 y19.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（   ）。
$ d- M2 d' @1 f A.最大限度地用收益满足筹资的需要  B.向市场传递企业不断发展的信息
C.使企业保持理想的资本结构    D.使企业在资金使用上有较大的灵活性
/ V, n1 X, P$ X% ~+ o! K; U20.利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（   ）。
    A.项目所属的行业相同  B.项目的预期报酬相同
    C.项目的置信区间相同  D.项目的置信概率相同
! Q8 I% y. _: f1 f# `* v21.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（   ）。
! m$ H7 y& K: ]4 b$ kA.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
7 k8 {. R+ T  v" r* A' q) a0 H+ GD.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
0 A0 ~) m! A7 P: ]0 i$ m$ J22.下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（    ）
! c. M0 k) r. SA、        每股收益
! k) Z/ M/ o$ ^+ T" rB、        每股净资产
* E$ h* O  A+ g2 v4 H. [5 ~C、        每股市价
# v2 f: K7 E! C6 vD、        每股股利
23.某公司2004年度销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额500万元，坏账准备按应收账款余额的10%计提，每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（    ）天
. @' N- @) F( f( s/ h  O0 MA、15
% J; d/ Z" a; c3 {+ I$ F8 fB、17
! }- i- N2 g- l; P2 X" zC、22
D、24
( c: x0 x" \0 J24.从公司财务的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点的是（    ）
% h) s+ j6 h" t( z4 N% tA、        筹资速度快
B、        筹资风险小
: N# k! K6 m2 y6 W3 a2 d) K$ GC、        筹资成本小
D、        筹资弹性大
  [  k% _2 D( C9 `/ V" \25.提高贴现率，下列指标不受影响的是（   ）
! z* `" l  J. Y1 xA 净现值              B 现值指数   
6 F$ v( M6 W( j. G9 \( ^C 内含报酬率         
26.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。  
A. 总资产收益率×平均每股净资产
B. 股东权益收益率×平均每股净资产
+ F; c) P9 e0 {/ sC. 总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
D. 主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
9 J% _4 {: E* G27.某企业按年率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。
A.  5.8%                      B.  6.4%
C.  6.8%                      D. 7.3%
28.在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（）。
A.  发行优先股总额           B.  优先股筹资费率
C.  优先股的优先权           D.  优先股每年的股利
29.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A. 固定资产投资                       B. 折旧与摊销
: B2 F5 Y2 ]' M& @C. 无形资产投资                       D. 新增经营成本
30.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本(C)资产结构
(D)所得税税率的高低
+ t; m( _7 ^4 r7 k2 j" f
9 ^- p9 k/ z/ _. d31.在独资、合伙和公司制三种企业组织形式中，公司之所以成为典型形态的主要原因是（             ）。
5 d! `$ T3 V# O- w2 W3 d. o①        公司这种组织形式得到法律的保护。
/ `. f' ], j# @5 c$ X" W+ u( ~②        公司所有权能够得到转移。
③        公司这种组织形式更有利于企业融资。
, ~3 x. k& @/ q, c& U④        公司能够实行管理权与所有权的分离。
32. 一般而言，资本的利润率由以下（       ）几部分组成。
①纯粹利率  ②通货膨胀补偿  ③再投资风险  ④ 风险报酬  ⒊某公司本期资产增加200万元，负债减少100万元，则公司的权益变化了（    ）。
0 c6 X* x2 ~$ v5 J' N①200万元  ②100万元   ③300万元    ④320万元
33. 从杜邦财务指标体系中，决定净资产报酬率高低的因素主要有：
①销售净利率  ②权益乘数  ③资产周转率 ④应收账款周转率  
( D0 f) j  ?& ^% E7 t. R1 P34. 计算速动比率时将存货从流动资产中剔除的原因是（      ）。
& c( X# Y' ], [1 v①        存货变现速度比较慢   
) U7 ?# q  M0 F6 g) G% n4 @②        存货中可能有些已损失报废，但尚未处理
+ \9 \" {4 g7 j* ^) u5 f③        存货可能部分已抵押出去
④        存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题
35. 某公司发行5年期的债券，面值1000元，价格945元，票面利率12%，所得税税率34%，该债券的资本成本为（           ）。
①12%     ②13%    ③9.43%    ④8.38%       ⑤ 8%
8 u; p0 J0 B; V# t9 V9 c0 K36. 某公司销售水平10000件时营业利润达到1000万元，经营杠杆系数为2，销售水平增长20%，则营业利润、经营杠杆系数为（    ）
① 2，1300万元  ②1.3,1400万元   ③1.71,1400万元   
9 T" }& [  b3 ~7 u8 V' o5 b2 E④2,1400  万元   ⑤1.71,1000万元
37. 融资租赁的具体形式包括（                   ）
5 T) y; I5 s: _①营业租赁  ②售后租赁  ③杠杆租赁  ④直接租赁
38. 某公司计划投资600万元，采用剩余股利政策并保持目前的资本结构（债务与权益之比）3：5，应从税后净利中保留（         ）万元用于投资。
3 z2 n7 h. O( \①375     ②360    ③600     ④450     ⑤240
39. 某公司上年的销售额为60万元，假设今年的销售额为80万元，销售利润率10%，股利支付率80%，资产销售百分比为24%，负债销售百分比8%，则需要追加的外部筹资额为（        ）万元
1 _! d) U, }; ~1 l①4     ②1      ③1.6          ④2.4     ⑤1.2
40. 下列发生的现金支付行为中，属于支付动机的行为是（     ）。
①缴纳税款   ②派发现金股利   ③购买原材料   ④购买股票  
41. 与股票相比，债券有以下特点（                ）
①        债券代表一种债权债务关系
②        债券的求偿权优先于股票
③        债券持有人无权参与公司决策
( D3 ^5 l* h$ M④        债券投资的风险小于股票
; f# K, O! I, t7 A⑤可转换债券按规定可以转换为股票
42. 现金折扣是一种（         ）。
①商业折扣   ②价格折扣   
③鼓励客户多买给予的优惠
④鼓励客户提前付款给予的优惠
43. 某公司销售净额为450万元，平均收现期为40天，销售成本率70%，资金成本率12%，则应收账款占用资金的机会成本为（     ）
2 m8 e% x! L2 Z. D+ K9 r. \! }①3.6      ②4.2      ③4.0      ④3.8      ⑤ 4.4       
- {- |! ^# `9 p. d9 L9 Y44. 某企业按年利率10%借入一年期金融借款，银行要求20%的补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为(              )
7 T! u. d- F; h. `" ]" t, ]4 Z①10%          ②12.5%        ③15%        ④20%

二、多项选择题
; D) H2 s9 P$ I3 ~1 j5 \7 j. ?1.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（      ）。
A、财务风险较大    B、筹资成本较高    C、筹资数额有限    D、筹资速度较慢
2.下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（      ）。
% V0 w$ }/ D/ e. m/ `9 R* Z8 VA.提高营业净利率    B.提高资产负债率    C.提高总资产周转率    D.提高流动比率
7 ~- |# R* _5 m3.上市公司发放股票股利可能导致的结果有（      ）。
& A0 {, v/ J9 G+ O$ zA、公司股东权益内部结构发生变化    B、公司股东权益总额发生变化   
C、公司每股利润下降                D、公司股份总额发生变化
4.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（      ）。
9 c$ A5 ^/ T( o0 \A、避税    B、控制权    C、稳定收入    D、规避风险
; x# Y6 u9 O! E- p5 \$ S5.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（      ）。
A、利息率    B、公司法    C、金融工具    D、税收法规
% j2 x$ v# \" V& p" n0 e6.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（      ）。
A、产品边际贡献总额    B、所得税税率    C、固定成本    D、财务费用
1 q6 F6 g6 `! Q1 K7 L: C6 P) S) o7.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（      ）。
A、证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B、公司特别风险是不可分散风险
C、股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D、当投资组合中股票特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
8.下列各项中，属于经营租赁特点的有（      ）。
1 q, d7 p& e0 r& g  ^/ ?A、租赁期较短   
$ l  k+ u3 V9 l6 `+ l. eB、租赁合同较为稳定
! E, w: k: U2 pC、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
0 o& ^3 W! n- s+ O0 Q
7 c$ x6 q! m" V8 k三、判断题
2 J! x/ c$ d; K% V# ], {8 a7 J1.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（    ）
0 ?9 W' g; H* W* ]2.最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。（    ）
5 l* ^8 i$ s) J  d7 r, U3.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（    ）
4.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股份上升或将股价维持在一个合理的水平上。（    ）
5.企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。（    ）
6.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（    ）
7.采用固定股利比例政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（    ）
0 r8 R( L  ?' }& t1 L8.发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。（    ）
9．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（　）
10．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借人资金，可以提高自有资金利润率。（  ）
: s' I! C) O* y3 x: E11．企业最优资金结构是指在一定条件下使自有资金成本最低的资金结构。（  ）
' ~6 X) U5 E1 [% j+ k12．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（  ）
3 @6 g* I- u, K' _) }13. 即使企业已按规定对逾期应收账款作出坏账处理，企业仍然拥有对逾期账款行使继续收账的法定权力。（  ）
) p3 x: f  n% \7 C2 W14.企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次股利。               
15.现金周转期就是存货周转期与应收帐款周转期之和。                     
16.净现值考虑了资金时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各种投资方案本身可能达到的投资报酬率。  
9 y; f2 @8 d- [17.企业持有现金的动机主要为了满足交易的动机。            （      ）
# G; v4 _) E0 R, b18.只要在信用期内付款就可以享受现金折扣。                 (       )
19.融资租赁的租金总额中包括了设备的购置成本、残值和利息。 (       )
' m' m6 I- {/ V; c20.优先股是一种混合证券。                                （       ）
21.红利的现金限制是借款协议中的例行性条款。              （       ）
: S, J! o3 Y) x0 h. k22.在我国，可以以现金、股票、财产和负债的形式发放股利。  （       ）
; z3 j2 H' C( w. |8 d% |5 D- F23.保守筹资组合下，流动负债比重低、企业的财务风险小，因此是一种较为理想的筹资组合                                                    （       ）
  J: s  B6 f! q( ^0 e) {* M24.净资产收益率是杜邦财务指标体系的核心，反映了企业筹资和投资两方面经营活动的效率。                                                  （       ）
25.商誉是一种无限期的无形资产。                          （       ）
26.企业的长期偿债能力与流动负债无关。                   （       ）

四、计算题
1.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知，（P／A，10％，5）＝3．7908，（P／F，10％，5）＝0．6209。不考虑建设安装期和公司所得税。
要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。（2）计算该设备的静态投资回收期。（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）。（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。
  Z" f3 Q( e  \; h, ?
4 e  t+ V, N+ c# N1 ~1 d- ~& Z2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。
要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

3.光华股份有限公司有关资料如下：
　　（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33％。
0 C6 H( O& m* t+ f　　（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10％，假定公司筹资费用忽略不计。
0 }4 q( n1 ^; ]' F2 \　　（3）公司股东大会决定本年度按10％的比例计提法定公积金，按10％的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16％向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6％。
4 k% g! f3 t* }　　（4）据投资者分析，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为14％。
　　要求：（1）计算光华公司本年度净利润。
2 @9 u) d2 h; A/ i% R　　（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。
　　（3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。
5 Q9 D# T' Q# B3 o2 t　　（4）计算光华公司每股支付的现金股利。
6 t' J. s( \7 r# {5 Y" u　　（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。
  J! ~4 a# Z, {" E: d8 S  [) E　　（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
# G" f) {5 t$ f% o: Q　　（7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
' G3 a1 L2 |. _* w: n& m
4. 某企业拟筹资2000万元建新生产线，其中银行借款700万元，利率10%，筹资费率2%，贴现法；优先股筹资500万元，股息率14%，筹资费率3%；普通股800万元，筹资费率5%，期初股利率12%，预计股利增长率6%，所得税税率40%。计算此资本结构下的综合资金成本率。

5.利用下面提供的信息，填充资产负债表空白项目：
长期负债/股东权益      0.5：1次
0 T8 Y$ v) @$ K' k0 R: p) B* c, p总资产周转率           2.5次
应收账款周转天数       18天（假设全部销售为赊销）
销售毛利率             10%
存货周转率             9次
速动比率               1：1
. L$ K( n# B4 f$ _) {0 `资产负债表
( j2 o) i) B1 z项目        金额        项目        金额
现金                应付票据及应付账款        100000
7 v4 H! f1 e3 Y) v应收账款                长期负债       
存货                普通股        100000
厂房和设备                留存收益        100000
资产合计                负债及股东权益合计       
+ R0 a4 D; C- Q7 N
五、简答题
+ c/ b- [- P+ t! d" e1、请比较剩余股利政策与稳步增长的股利政策。P260

$ s: l' u( c: [5 h! l( M. H2、公司据以向投资者分配的利润由哪些项目构成？如何评价这些项目。P243
$ J& F9 k! f. o% }# u
" f. J. H9 {/ x3. 转换债券有哪些特点？P188

2 Y- v: K+ G3 |" ]  m1 h4.试投资决策、筹资决策和股利政策之间的相互关系。
$ G) l/ k2 ~! ~- F6 O& \从财务的角度来讲，公司未来财务活动主要是三大财务政策（投资、筹资、股利政策）的决策与调整。在正常情况下，公司收益的大小，取决于投资的规模、组合及效益；而投资规模、组合及效益又取决于筹资的规模、结构和成本；股利支付率对投资和筹资的规模、结构和收益或成本都有一定的影响。在投资既定的条件下，公司股利政策的选择，实际上是公司筹资政策的选择，即股利政策可以看作筹资的一个组成部分。如果公司已确定了投资方案和目标资本结构，这意味着公司资本需要量和负债比率是确定的，这时公司或者改变现存的股利政策，或者增发新股；如果公司的目标资本结构和股利政策已定，那么，在进行投资决策时，或者减少资本支出，或者从外部筹措资本。


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# E. g7 f& v5 Z& R五、综合题
某公司目前有300万元的债务流通在外，利率为12%。现在准备为一个400万元的扩张项目融资，有二种方案：按14%的利率增发债务（方案1）；按每股16元发行普通股（方案2）。公司目前有80000股普通股流通在外，适用的税率为40%。公司目前的息前税前利润为150万元。假定营业利润并没有立即增加，试计算两种方案的每股收益为多少及无差异点的息前税前利润，确定相应的筹资方式。
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