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一、单选题（共 20 道试题，共 40 分。）V 1. 期权的执行价格为23，到期日的股票价格为25，看涨期权食物的期权费为1元，看跌期权的期权费为2元，带式期权的最后的盈利为()
8 o- P# z3 \6 p) `. `8 JA. 4
+ I+ K. ~. |& {$ m) EB. 2, X @. F0 F7 r0 f7 {2 E1 ~ i
C. 3
/ G" J# p9 Y* d) C/ JD. 0
; J ]9 |$ m( @: f 满分：2 分
+ e9 l- u* X" x L4 w0 `4 u$ \2. 一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$＝118．26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$＝118．58￥，请问此时这份期权处于（）
+ _) `5 B" [! f- c/ hA. 实值$ K! I e0 P8 a" p+ X6 @% n5 \
B. 平价
5 J, W4 N1 r6 k6 u, }C. 虚值- E' d( b: R! I$ \
D. 无法判断
' P7 C9 Y/ v0 H7 H* d! Q 满分：2 分# _: U, q8 |! L7 Q
3. 美式期权持有人行权的时间为()! V) J/ C" F9 b% ^6 X
A. 可以在权证失效日之前任何交易日
2 ]" D& k0 ~- Q# A" ]( m$ J! ?B. 可以在失效日当日4 H9 q3 w, u) k- M+ C6 p3 a
C. 可以在失效日之前一段规定时间内
; |- y/ L! x! @5 ^1 wD. 可以在失效日之后一段规定时间内4 L( J+ k& n: P2 U" l" B
满分：2 分+ n0 A8 S, e$ Y8 c5 M, k) a
4. .两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是（）
. G3 y ?5 M+ t7 [A. 互换5 n0 c; l5 t6 L# t9 t' }3 F
B. .期货: D: x7 z# ^! X# h% y4 Q
C. 期权. E% f. V# t) D) c
D. 远期
5 ~0 s# d6 f2 a, q& x W' R7 [ `) ^" ^ 满分：2 分
+ w/ z5 j2 |2 X" Q5. 金融期货的()，就是通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流或公允价值的交易行为( |: y7 c# m7 Q' j$ I
A. 套期保值功
7 u4 s0 _# C" i4 U# Q" S PB. 价格发现功能
( e3 {2 y5 v* F7 sC. 投机功能
% s1 W' Z- ]" p" z$ ID. 套利功能
B4 u: k( p' B 满分：2 分
6 n$ G8 V+ _! g, g" }4 i6. .在2007年以来发生的全球性金融危机当中，导致大量金融机构陷入危机的最重要的一类衍生金融产品是（）
, j% i$ I+ {: m1 K' K% W# w1 GA. 货币互换
& W# W6 U9 y, y% y4 V, V& WB. 信用违约互换(CDS)
/ P- m- e* U" ]+ d% ^8 U7 @C. 利率互换
$ c; M( q9 ?; CD. 股权互换
2 v3 u* V2 _( R% [, n 满分：2 分4 b4 Z, \- [& h% g( x9 A i" ]4 v: y
7. 蝶式差价期权的损益结构为（）
$ w" [$ _; h. ?, D* [4 x8 c+ OA. 对称的9 R4 D3 d$ t/ l2 n% Y( |# k. B5 r! t+ x
B. 右偏的1 z: f+ h) A: H& L
C. 左偏的1 [, d4 X/ n5 d% I8 \- k
D. 无法判断" e3 D! F5 U, @1 N" N/ s
满分：2 分" K! V3 I R6 I* b! r
8. .股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具
' s4 U# @; ]( r. J& d7 AA. 各种货币# e: m% A' R, o# ^: s1 H6 J6 T
B. 股票或股票指数! T( f# M% {6 r M, f. G& a
C. 或利率的载体
& ^4 |8 D9 N+ S; y% c$ [D. 以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险
' s! y! @8 D6 ^3 X8 Y5 J9 B 满分：2 分1 X x9 T- K" @3 j. p: V
9. 日历差价期权的组成（）
8 }+ @ X! p" j. C& b6 dA. 一份看涨期权的空头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的多头: p4 I3 P/ h2 c! s2 q1 b1 k! i
B. 同一期限的同一执行价格的一份看涨和看跌期权#一份看涨期权的多头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的空头4 t8 T0 f0 I* \! O! Y
C. 同一期限但是不同执行价格的两份看涨期权，执行价格高的为空头7 ?+ I. u! ^. {5 Y9 T, ^
满分：2 分
8 p' F, C, r: w% r3 s5 a10. 根据（）划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权. N0 f' E/ d# ~" w
A. 选择权的性质3 y; n7 |( x* z& C5 {
B. 合约所规定的履约时间的不同# i5 g: F/ z* H! I& ?; G6 P( d) Y
C. 基础资产性质
7 _. t* D0 c4 mD. 基础资产的来源
* c2 d% W3 u5 H 满分：2 分: c9 ~. R* ]+ g# F7 Y/ z# j! Z4 I
11. 股指期货的交割方式是（）
! l3 z' E( ], l8 l$ B; iA. 以某种股票交割
( J: I* p) S: E% i) ]$ {$ M8 vB. 以股票组合交割( X+ j1 J* v9 L8 Z! h" u
C. 以现金交割
, X7 f2 n% m2 c, S7 uD. 以股票指数交割3 q0 r$ ]/ y' Z, C2 l
满分：2 分 D3 y" {: {0 S8 b1 \
12. 执行价格为48的看涨期权的期权费为3元，到期时股票价格为45元，投资者在到期时收到（）
; \! M2 ?3 v( yA. 3& c+ @5 L3 t5 x
B. 6
. m" {: K* U/ a4 \; ^# s' [C. 4
: J( m Q& i" I9 ^, w. X" LD. 0; a1 u Q0 Z; ]: V; {$ F
满分：2 分
3 k y/ ^8 L, Z: Y5 l13. .除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）
9 G+ t ?, x0 g0 ~# Q" `* a* GA. .欧式期权8 E2 r0 I# f# [3 O9 Q+ v& |& C
B. 美式期权
( i+ u/ a' j5 A7 t% ^7 KC. 修正美式期权
% H7 P( Z0 s! |3 w+ m$ t; Q, @D. 奇异型期权1 P+ U' ?* n$ Y+ I, o" E
满分：2 分
" B! J" u' C6 p1 _8 A14. 等本金的利率互换和货币互换哪个风险较大（）& }) i- y' M) B, {
A. 利率互换) s* X! O; Y0 T/ Q$ u
B. 货币互换
: k1 a$ {! v; a( o# O' SC. 一样
' L* k2 ?: k. C# n+ }4 eD. 无法判断& Z/ I ?8 d1 _. M7 D' Q; L
满分：2 分
4 I8 [! J) ?5 J1 U, S# n15. 美式期权的时间价值（）
/ O5 h9 M% M8 }8 U; Z4 k, sA. 可能为正可能为负# I' X. o; m( Q0 G8 z6 n
B. 一直为负& X" R! }* w* K1 L- b* d
C. 一直为正
- m- r: r1 _6 H/ ]# J7 U4 A* VD. 无法判断
! D B2 Y& e2 B7 K8 P 满分：2 分2 j' {% J$ R6 ]- E- t
16. 复合期权有几种(), ^+ B" @0 c5 F) C/ x; x
A. 2% V7 S6 s8 S0 v* F2 _! R6 S
B. 4! I0 O% Q6 H* k6 V- {2 u6 N! c, d- f. u
C. 6
7 q8 w) Z {, M7 ~/ d6 `* C8 p; ^D. 8
% ]- Q3 d+ d8 b0 j 满分：2 分
2 z' M- d! F4 F! m17. 下列说法错误的是（）8 X# I+ I, W/ J4 B; {& N7 M
A. .期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利
- E, ]' x* Y$ c* h2 \2 t4 G4 E; fB. 看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权
% U$ I- v( C5 B- \# n( c) L9 ZC. 期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡
. W) Q9 L$ d Z" f! v) Z. K. S; v2 DD. 金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同
" e3 U, w* @) D4 B' B% s 满分：2 分
1 z4 ]" B9 G5 q, M, `# _18. 标的资产的现价为25美元，不支付红利，无风险利率为4%，连续复利，一年之后到期的远期价格是多少（）3 p6 U3 }! }2 K: T6 b" Z/ m$ x! d4 x
A. 26.04) V4 X: @" `9 x& S6 u
B. 25- Q! h! F- o6 J- l6 ?+ v7 [7 X
C. 27
" r; {& |/ k, v8 l9 {D. 26.5
6 b2 b* q1 K( _3 Y0 e 满分：2 分
- ^# I" h+ }2 P# Q19. 当认为市场有大的变动时，且认为向下变动比较大时，最有选择为（）/ B: i. a( `+ e7 U: t ?
A. 买入看跌期权
" [. w) |* C0 r, iB. 买入一份看涨和看跌期权
' n3 Q Y5 ^8 ]1 RC. 条式期权组合
$ P" m; E4 @0 b% x$ ?) a9 ED. 带式期权组合( x, T3 p) |& V3 c, g
满分：2 分
. R" e& c- ]1 I0 u- Q' j& @20. 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的()特性8 h! ~) t6 s! v V- U
A. 跨期
3 G1 t5 t" Y& C% x9 \& g( ?/ z, cB. 联动7 j8 G7 h* p) t# v8 C, A
C. 杠杆2 r* `0 [+ G* n2 z# \4 B. }
D. 不确定性或高风险性
. q! N7 w( s( e3 a6 v9 L" E% C1 S 满分：2 分
5 E4 \$ Q- j& a. R; E, k3 s- b' h& @+ F
二、多选题（共 10 道试题，共 20 分。）V 1. 以下关于外汇期货保证金制度的说法正确的有（）" n# i+ {6 f+ H, N& a- h
A. 交易所对会员设定起始保证金和维持保证金
( W& Q+ i8 d9 S7 g/ nB. 起始保证金与维持保证金数额应该相同
4 j* Y7 t {# l: g" ^6 AC. 交易所可以对套期保值交易和投机交易设定不同的保证金额度4 ]& i" t9 a' \! u9 t* j+ Z7 x& x
D. 期货经纪人自己决定对客户的保证金要求+ t- W8 S1 Q* D2 ^
E. 保证金是可以以交易所认可的证券充当的
_/ I- e) t0 V" @0 H& g4 m/ T( H 满分：2 分# u% S3 P" `* O# I* @( T
2. 期权定价的基本假设有（）* W5 V6 j2 z6 h5 v7 c4 H5 Z% A, [7 q
A. 市场无摩擦
8 j# Q O6 s& H+ i# k* j5 bB. 可以以无风险利率借入和贷出资金2 T& ^" m: y# x# g3 Z3 @6 @4 J% w
C. 无交易成本 }3 f& [9 G" c( ^ m0 B+ Q& j2 k" a! x
D. 信息对称 `& b8 o! m6 g: V9 P
满分：2 分4 w3 l) v" z. \- z
3. 与金融衍生产品相对应的基础金融产品可以是( )
- }' e. D$ C, ?% I* tA. 债券+ I0 y, c* ^$ K; m' C8 R
B. 股票, n! A. g( s4 e6 T4 w/ Q% L
C. 银行定期存款单
, H& b1 C8 Y' B A d$ l- L! T/ kD. 金融衍生工具/ z# t( p* s8 F9 P
满分：2 分/ G1 S/ q2 Q" G1 b4 y
4. 奇异型期权包括（）
9 s: c* j6 l# I8 DA. 任选期权
4 ?" A6 A8 l6 F+ lB. 百慕大期权$ b3 i1 l/ `$ X6 [8 [
C. 障碍期权6 G0 x! v3 K& a: e( E4 w* c
D. 平均期权
& W& S a* m: X0 g* ? 满分：2 分3 E1 X5 N7 X# C2 H. v9 f
5. 金融期货与金融期权的区别主要有（）
' }8 g) z7 N7 Q' ]$ }5 U0 OA. 交易者权利与义务的对称性不同. ^. w; w, E' g. k( t# Q" r
B. 履约保证不同
% P1 f$ u! e3 U: M8 cC. 现金流转不同
; B: U3 J2 F, g( D% @2 h0 ID. 盈亏特点不同
6 }8 C# {( o" Q 满分：2 分. z- x( J" @9 W8 K7 \2 B' |
6. 根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括（）8 V; D$ `9 ~0 g7 y
A. 股权类资产的远期合约$ }2 l# A7 c# H( P! H8 y
B. 债权类资产的远期合约 n! Q- R: W: q& ?
C. 远期利率协议' {$ h8 C' h3 G7 {
D. 远期汇率协议5 _; S) o% o( G- y
满分：2 分: _+ `/ p/ l- X6 S7 o+ J: Q- O5 z
7. 按权证的内在价值，可以将权证分为(), o7 ?4 j. _! O# ?* }9 a9 i
A. 平价权证; E p. T, f+ @6 g+ t& F. V
B. 价内权证5 v: a! b" s+ W7 F' s' R
C. 价外权证
$ i+ x1 x& d7 o9 `+ r6 W" @/ A6 XD. 虚值权证9 v! }2 q g( p( q( [
满分：2 分: O( P5 P# v' h$ f1 N# I8 r, p
8. 场内金融衍生产品交易有哪些特点（ ）
$ c* y: m9 N7 ^. ^" F _% V0 ]A. 对于套期保值者来说，每笔交易都可以精确贴合交易者的个性化需求5 B! i- v0 W; Q! f4 @! V8 Z/ N
B. 合约标准化，市场流动性高9 T" p' s$ J7 o$ a, W
C. 交易所集中撮合交易，交易效率高* q# v4 G: B' V
D. 门槛较高，参与者一般为金融机构和知名跨国公司$ Z" n7 _4 l: @7 A; h2 j
满分：2 分1 B+ s$ p$ r! A5 J
9. 可以用来进行风险对冲的工具有（）
+ @, \+ `9 J7 O B1 ]9 Y1 WA. 远期
$ S6 ^' F) @! LB. 期货: o: V: M2 \2 w3 q% N/ R
C. 期权
) N& U9 F7 C# O* r. T' R' yD. 基金
6 G* E m% M2 {- N7 e" w 满分：2 分0 m; h7 U: z% W8 N
10. 带式期权是由哪种期权构成的（）; p) l3 Y" O7 T* l' R9 D9 b) y
A. 一份看跌/ T2 D% j" c8 \$ u3 F
B. 两份看跌& T; V. p7 R# }* I# e
C. 一份看涨
( s/ K) W3 S1 Z! G$ vD. 两份看涨2 P( P$ [1 c7 C1 \( x
满分：2 分 # Y' w2 W' }/ F. N9 J; I- I. b
3 N+ q2 c7 ^3 T
三、判断题（共 20 道试题，共 40 分。）V 1. 在远期市场上是零和博弈
/ `3 `/ H' b9 W8 [A. 错误
) n: |! h+ `1 z3 L' O( {+ ^B. 正确
5 x* X! V) [/ ~9 I9 p 满分：2 分
( q9 ?+ M3 Z K- _5 b2. 期货市场具有价值发现功能: T2 l* P. [5 d5 y, @" ^7 e
A. 错误3 e: P w, D. u; g* m. _1 P: h
B. 正确
! `, X7 o1 v* e/ t6 W* A! A% @ 满分：2 分
6 M+ k0 r! d& ?7 w3. 远期市场具有保证金制度
: W x; C8 \4 vA. 错误1 |0 A8 A, c$ O( K% {% b
B. 正确
" d1 w! L9 N5 _# g, m5 z5 T 满分：2 分/ d0 ]7 q' L% u7 t' ]+ H
4. 由于基差风险的存在，使得期货存在最佳对冲比例
4 F7 r; p0 c3 M; {* d h7 E9 ?A. 错误
5 ~' |) X. [- F8 F% AB. 正确0 a3 Z' ~, A; C
满分：2 分
2 o+ m( g0 c4 z8 K# X5 d4 H5. 障碍期权比普通的欧式期权要更贵8 a1 }* r' s( g6 S+ B/ o6 M: t c8 n. A
A. 错误2 Y2 p) W3 M6 k @( ~$ _; B, t
B. 正确/ ?1 q* \9 z) v3 Y8 F* C. x
满分：2 分$ J4 S4 P ]1 ^' O6 J) F6 l
6. 美式期权只能采用二叉树的定价模型
5 r4 o' B# ?) }2 @/ y1 ]A. 错误
% w$ s, q( Q% c! b3 ~B. 正确/ ?6 C, u& x! |
满分：2 分
1 b+ d2 E; C4 d2 ~' w7. 蝶式期权只能由看涨期权构成3 R! Y" |6 e% W' t% `- [
A. 错误0 E% J: A6 N) }: h! g! i1 e
B. 正确
# r: q1 T. y8 I$ f 满分：2 分# h9 a6 D6 }. r( D1 Y
8. 随着期货的到期日的临近，远期价格和现货价格会逐渐接近
. ^4 E- N3 Y1 z9 S5 F' E7 nA. 错误
$ b! E7 _) w. |B. 正确
0 N9 G( V/ a& k" W9 t! x8 J 满分：2 分
% A* P( n8 |: r' B3 k9. 远期合约的定价遵循无套利定价理论
* \) \& M5 Q, s4 N9 Q" v. ?; iA. 错误$ D$ i1 F, M: T7 f N# X: ^: Q+ C" M
B. 正确
, U! S" [( q8 L 满分：2 分
9 @+ f& T! D0 h# ~) M10. 美式期权不能采用BS公式进行定价8 z9 ?) [" L. _( v
A. 错误
?3 ?+ ^+ @3 V2 g# JB. 正确6 O' L( ^. G V6 \% E' B& `
满分：2 分
. u4 d) J k \11. 复合期权是指以金融期权合约本身作为基础资产的金融期权
' a( B9 B8 h! L) B* w: V* nA. 错误1 I; F: X& Y% G: V) Z& m
B. 正确
! y( l @# f+ p( g$ S( w- C 满分：2 分
+ n6 S/ _- `# g- k# s12. 牛市差价策略是指在市场上涨时获利
# U2 Y/ {. G9 a0 yA. 错误
6 v7 Q% w) f1 H8 ` b0 g+ i( gB. 正确1 B6 O9 r" ~9 V1 d( A$ h l
满分：2 分7 m* A( M4 K( A5 O; ?$ d$ e6 g% `
13. 欧式期权的平价关系是由无套利理论得出的
0 f/ I4 n* E7 H/ mA. 错误
% {) \# x( |( a7 I: z0 ^5 d+ t0 IB. 正确
. |# z- _; M; o+ z 满分：2 分/ y$ y l: y7 U
14. 股指期货只能采用现金的结算方式
9 T' z, S$ K7 i. Q( JA. 错误: E* Q+ j/ v/ B" n
B. 正确
0 W; w$ A8 g+ Y8 B 满分：2 分
) j; o( e% S4 ~2 P# H* d0 j15. 远期合约在初始时刻价值不为零: M9 Z# V+ S$ j& [- K4 u
A. 错误( h; W) @( H4 H. S* g
B. 正确
( B5 { o- v5 z- ^/ a+ t4 ^! e 满分：2 分2 N6 E/ x" r1 {5 `
16. 期权的买方支付一定的期权费就可以获得一项权利而完全没有义务
. W4 d+ ~& N2 `A. 错误
3 v" }& O+ ^1 K N! k' h* {B. 正确4 F: `; r' J7 r* K; E
满分：2 分
( _# Q, m0 C9 K17. 金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性 R; A; F7 T7 x; Q4 ^
A. 错误: \. m' E9 A4 u" F
B. 正确
0 x2 F& Y/ L7 D, C2 W5 n+ ~ 满分：2 分4 G0 `( }/ I/ f$ L' K! }) E
18. 奇异期权的定价一定比欧式期权复杂+ P9 C4 J) }+ A
A. 错误! D0 M( g2 P5 l- U2 a9 v/ H
B. 正确
8 H3 j; @ x4 L% b( h$ D! E 满分：2 分& _$ K; e. U9 z; L
19. 欧洲美元期货是一种利率期货，当利率下降时，期货价格下降
2 w3 G9 n% X9 j8 B. C! d2 KA. 错误9 h2 Q5 @+ F5 w" F
B. 正确
& `* R* `$ A2 f; T4 M+ l: ^ 满分：2 分
5 M1 p: e! H3 ^5 e20. 期货市场受到一定的管制，而远期市场不受管制
; R6 P, W0 d( n0 ], {: @A. 错误/ \; }0 _ F; Z M
B. 正确
" ^- H: d! o- m( P, n 满分：2 分 9 z7 P+ [. E' T! I* n& u( P6 `4 I
& J, x* F7 L' \% B
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发表于 2013-9-4 16:02:34
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