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一、资料来源（谋学网www.mouxue.com）（共 20 道试题，共 40 分。）V 1. 在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（ ）日。0 j* y1 f; r/ C3 _( `. d
A. 1
7 }7 n7 q$ D: t- BB. 2% m! j' p3 I l* E1 D4 |
C. 32 J' t$ x3 r5 v* I7 a# [6 |
D. 4
" Y3 Y0 F# P# {* N/ z. w 满分：2 分) B% x4 R% K- ~- c/ O) g( \
2. 期货交易中最糟糕的一种差错属于（ ）。' D4 V4 O& s3 Z: V: K7 s/ t7 s
A. 价格差错/ Y, O, f# O8 ?0 o$ l
B. 公司差错
! \8 z9 q1 o( l& t' {C. 数量差错
0 y9 g9 m% ^0 F& h2 Q; U2 e6 rD. 交易方差错 D7 _5 n7 K3 t7 `2 v4 _
满分：2 分* t$ \. Y- E* E2 I$ S; X- F
3. （ ）是第一种推出的互换工具。, Y$ f1 c! s4 ^# x% p" g9 n; l' a
A. 货币互换6 ]: A6 Z; m* E" p9 Q0 K
B. 利率互换0 S/ r/ u! r, t
C. 平行贷款
* U" e6 Z2 x- X( H! n8 A2 _4 oD. 背对背贷款
8 m0 Z# [: k( ~3 X2 { 满分：2 分
. J+ P) o" Q1 o4. 看涨期权的实值是指（ ）& o1 d) P; B0 M( F* i6 x
A. 标的资产的市场价格大于期权的执行价格
% X) T) t& P0 N" S2 xB. 标的资产的市场价格小于期权的执行价格: T6 R, n/ M9 @1 d- U5 f
C. 标的资产的市场价格等于期权的执行价格' E5 N$ g- U2 T3 L! h, \
D. 与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关9 a6 d! R! m; Y( x* n
满分：2 分
8 ~/ D7 X% x6 ~: y" K5. 期货交易的真正目的是（ ）。
; i7 p" z$ r$ e# L6 RA. 作为一种商品交换的工具( l: X% L2 o' ?7 t
B. 转让实物资产或金融资产的财产权( \. o8 I3 R% V" ~& D& u! _
C. 减少交易者所承担的风险' @/ i' ?5 ?4 y; o& k
D. 上述说法都正确
! [" |1 l4 R7 t! Y( J# Y 满分：2 分
, I" K5 F! |" |$ S4 m6. 下列说法哪一个是错误的（ ）。- r: b" K8 r5 F
A. 场外交易的主要问题是信用风险
8 @- a/ |! K4 ~* v; M/ jB. 交易所交易缺乏灵活性; J9 f: w4 o3 Z) G, _& ?$ F) c
C. 场外交易能按需定制, F9 k8 w5 |8 s
D. 互换市场是一种场内交易市场# G2 l% _: ^- _
满分：2 分, X) a3 z/ C+ d4 }4 O
7. 对久期的不正确理解是（ ）。
2 U1 T6 x+ s% j# N# O9 f9 HA. 用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间
% [. W2 Y g6 }) s5 ?B. 是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算
$ D, X, l9 L5 t8 P+ u& t( i0 t) pC. 是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等2 t& o+ ]) ]+ ?9 k0 B6 h! W/ |
D. 与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关
' M$ x5 Q' y' ^+ q3 z4 Q! N 满分：2 分
# ? C- N0 K' Q5 M+ h8 K' ^8. 在期货交易中（ ）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。
1 M5 _. ~9 H" q( mA. 基础保证金
* g$ R1 h8 T: L& d3 W2 Z) p" K& vB. 初始保证金7 S2 ^0 N# H5 G+ s6 F
C. 追加保证金
; d2 Y$ c% C% v: y2 ND. 变更追加保证金( I! P i' B% q9 G
满分：2 分
5 u2 Z' r4 M4 Q4 Q6 ~) J9. 金融工程学起源于80年代（）国的投资银行家' P, d, [3 H2 i2 ?+ K/ {
A. 美9 q+ N: F* u8 N, f' l8 v3 d# t
B. 英
& k, m7 w- x/ gC. 法- _- K# j2 I, e- b9 ~
D. 荷兰9 J# @" e% q i8 i9 \
满分：2 分
T1 c- ?5 `1 m6 Q i K% J8 s10. 第一张标准化的期货合约产生于（ ）。
. L# n/ _1 J& n! D( ]2 mA. 芝加哥商品交易所! @( z6 V4 \% E, v: L# }1 I, a
B. 伦敦国际金融期货交易所- b/ |/ I# K' r$ m c. o1 Z% j& N
C. 纽约期货交易所/ \. A- T/ I+ e; c
D. 芝加哥期货交易所
% u; f* ?4 O8 j7 U 满分：2 分
) \& l! a; g0 ]( l/ h9 p11. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（ ）
+ T$ r% L8 W7 U0 V3 \2 S8 XA. 远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
% y) d% d3 m" y' [$ p! pB. 远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
_, \7 z, k" U7 }9 h3 e6 C% ~C. 远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定4 ?: O4 I1 U- G7 U* {0 f/ ~: M
D. 远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值
8 y8 l2 [8 r! h 满分：2 分
) u% Y+ M8 b2 M8 Y% h* T: ^12. FRA合约是由银行提供的（ ）市场。0 \! Y5 |# x8 W: Z. E/ n* E
A. 场外交易) N3 A/ v- E3 Z) ^% w
B. 场内交易 D" h Z+ j! s
C. 网上交易
+ D3 h# ]; A4 ^6 ZD. 电话交易
8 L3 V0 S# d! u! {' P) Z) r6 y 满分：2 分
( S- C- a$ ~: v+ D' E: G13. 对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（ ）。+ z: W: F( c# r% e5 p" o
A. 大
, i& \9 |- I! w2 I8 y8 L/ tB. 小
: f; R( K, n9 U7 W; ?C. 保持不变( D% R# {9 |1 h" ~) |
D. 无法确定1 j5 N8 }8 d: T# w
满分：2 分
) K* r! [8 I7 {0 k$ ~8 `14. 某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（ ）
! k$ z# J; |. a( G5 U/ G+ WA. 买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资! p6 z: @8 a' a/ O
B. 买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资3 c' h2 L1 z5 g, r) E
C. 卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资6 v. }: ?2 M* _3 B4 ?: I
D. 卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资1 l' T' g& w7 K9 `4 m9 a
满分：2 分0 b( N( {. N. j
15. 某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？
D( }. P3 T* ]& xA. 购买股票指数期货
' U+ N# _/ s" b1 ^( |# uB. 出售股票指数期货) l. W, L; R" L9 K! o- ~
C. 购买股票指数期货的看涨期权6 W: j% l5 v8 Z0 R- S( ]% X$ m; ]8 A
D. 出售股票指数期货的看跌期权' j3 D7 a) \% S; E; x0 y- O
满分：2 分
. v W( ~7 G6 x$ ]4 F3 D# d16. 在互换交易过程中（ ）充当互换媒介和互换主体
) i4 u( W9 E+ ^4 V1 E. R& GA. 银行/ ]$ w) t) g* D9 o
B. 证券公司
& a$ Q7 Q9 N7 J$ U9 [" u3 w5 VC. 券商0 c" [- D0 Q) F$ Z6 w
D. 政府
, k9 q" P& j- J8 E' E 满分：2 分
8 a) d( n6 E2 Y! R! X( D2 x17. 看跌期权的实值是指（ ）
7 V7 Q% D; `' ~5 T6 ^" n- RA. 标的资产的市场价格大于期权的执行价格5 u' z& f8 b( z* S
B. 标的资产的市场价格小于期权的执行价格* n/ t. {: W6 B
C. 标的资产的市场价格等于期权的执行价格0 D9 u6 h( M7 q& E
D. 与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
: O3 X3 L0 h& ?: N9 R u 满分：2 分
& k: b) j' b) z& ]# W18. 最早出现的金融期货是（ ）
1 D# T5 D% g0 n: l0 AA. 外汇期货
* \4 i- ]9 x% q {B. 股票指数期货% Y' n* ?2 g2 t5 [0 ? A" |! O: k/ T; E
C. 利率期货
- N9 V) f% [* {) a8 DD. 黄金期货. }: ^* L$ Y5 H) E# q$ Y
满分：2 分6 d9 I/ G& N0 p6 F b' _& l
19. 已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（ ）
4 t; ^) k$ c, U% z/ k$ O0 fA. 0.24美元* S; s4 k; S# U0 k/ `6 C
B. 0.25美元& {4 f- U) d, x5 M8 W, [- }
C. 0.26美元
# \5 t$ f0 A! j9 ~# ]( ED. 0.27美元* S6 d" A0 Y& C% w$ Q, j
满分：2 分
6 o. s+ H9 H+ \/ d20. 通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。- M9 D8 ~2 Q" _$ ]& A( ^3 q
A. 风险转移; B( ]; q# M; E5 O9 ~+ h6 T
B. 商品交换0 V! E' ^! }' ]6 p
C. 价格发现& }1 _1 {! N! j1 e% O ~8 d
D. 锁定利润
" g- Z$ {9 ^0 P( a' n 满分：2 分
$ s( Y0 ]/ j# ~/ y3 h) [二、资料来源（谋学网www.mouxue.com）（共 10 道试题，共 20 分。）V 1. 以下属于金融创新的主要方法的有( )
( C& r2 `5 d6 i# m5 I5 EA. 基本衍生金融工具的创新, w M" s" P7 O9 A; D9 a, L
B. 要素分解型的创新2 Q9 j/ q3 @ n3 n
C. 静态与动态复制型的创新
) n8 i4 S6 B5 b& kD. 条款增加型的创新
! ^2 H" E6 ^: _: B) A 满分：2 分0 n; p* q* }: W+ y' p1 ~) b
2. 下列因素中，与股票欧式期权价格呈负相关的是：（ ）8 q% T- u9 }7 ?" ?" S
A. 标的股票市场价格
- H' Y& x" A* rB. 期权执行价格
8 }6 h2 ]2 }, ~1 t1 r& }( p/ {" kC. 标的股票价格波动率 t& y+ h- g1 X' A! L( P! S
D. 期权有效期内标的股票发放的红利
# h9 q& G8 K* u; r4 I4 C 满分：2 分
! O% A, f" x6 S/ s) o3. 以下哪个说法是不正确的：（ ）
* D5 B* X5 d* C( _* ^2 b6 qA. 期货合约到期时间几乎总是长于远期合约7 H! B8 N' N7 x7 T; _. e0 N2 }
B. 期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的
! v/ r3 @1 ~0 t+ y6 G: ~C. 无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格
1 w9 _8 J* l% p1 dD. 当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格
: V' }) e4 w3 e, w9 |# s 满分：2 分
3 B8 k, Q# G! |6 }1 M2 b5 p V4. 根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，下列说法不正确的是：（ ）, N8 o% h% ^( J4 O8 m( E+ ]" [
A. 当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会上升" G& c2 |: }% K, z' r; O3 ^; R
B. 当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会上升
8 s) H; s# U: sC. 当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会下降3 x) h1 |- E8 n) a I( L
D. 当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会下降0 I& X% \- Y, w' ^* _7 X8 X
满分：2 分
' W9 p- B- {1 A# O5. 当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，不正确的是：（ ） D S/ l* M2 ~4 ~7 B
A. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大8 @) ^6 V6 e+ n* Z
B. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大. h4 c) A4 W. Q
C. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大& M4 D( n% t& \! r. V
D. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大2 _9 d4 W7 m4 Z7 @* B; v# ~4 t2 F& {
满分：2 分) _0 X+ i$ h7 {/ @% t( w8 J- @
6. 下列说法中，不正确的有：（ ）
% K) M& h; G& f( E0 zA. 维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金8 ?" R: Y# W$ P* B5 J$ {
B. 维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知+ q0 G) S1 @1 y8 J' @- r |) m% B
C. 期货交易中的保证金只能用现金支付7 w* _) |/ {+ U1 ~
D. 所有的期货合约都要求同样多的保证金
$ n+ C& t9 \" i& F M7 t) ^. j 满分：2 分
5 y' y0 Y& t+ q9 ?9 P7. 风险暴露根据影响路径不同，可以分为（）。
2 I* P B/ L5 t+ {: ?6 {( O3 T vA. 财务风险暴露2 i h! S2 n, V! `2 j' F4 q' a
B. 交易风险暴露5 L9 \( P( i7 n1 Q) q4 E7 m
C. 市场风险暴露
: a+ c5 [. B7 N( M' iD. 经济风险暴露
* L% \/ D0 O5 s0 e$ q/ x 满分：2 分
" W1 [/ w6 V9 G1 u$ ^, G8. 拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（ ）
6 \; N9 @+ W( QA. 一旦有钱可赚就立即执行期权
* h/ s) L H7 E+ \8 OB. 当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的看跌期权7 `+ i9 c7 i4 T4 P
C. 当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出售期权8 J: i( j9 w0 Z4 O# l% D' F
D. 对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的; S- g4 a2 }6 ?4 {
满分：2 分
3 b- t3 a$ _. q3 b1 C9. 以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关？（ ）5 N# S& c5 l3 D9 j9 s+ R5 p
A. 股票价格* m2 s, h3 K7 Z0 }
B. 执行价格
6 w' w8 y Y9 I8 e& b; w+ k! l1 ?C. 到期时间5 _' ~$ a. r" M4 \: i% P
D. 波动率
0 G2 C; R6 F& b$ w9 c 满分：2 分6 D5 U& ]5 F4 e; w0 U& f- O2 M8 I
10. 下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（ ）
! a- D6 V. t( _9 z& QA. 对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行
# K. k9 S$ t3 x' Z h2 o" R2 GB. 对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权 v; [+ r0 O# \& e! P4 q% T
C. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行
" C% L a3 |* S: P5 ED. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的
# G- V! q( A1 l 满分：2 分 三、资料来源（谋学网www.mouxue.com）（共 20 道试题，共 40 分。）V 1. 衍生金融工具主要包括期货、远期、期权（包括单期和多期期权）和互换 。$ G# p3 }9 `; J) ]7 I; s# P
A. 错误5 A- L! c5 Z5 B* |
B. 正确2 w% u2 W# X1 `# {0 Y
满分：2 分 x' R# U- L1 y9 I9 J
2. 银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。
# Q- m3 ^ g3 d3 B4 GA. 错误* v' K4 V; p/ G! c
B. 正确. q/ c- K% I0 m* W* @
满分：2 分
* n, P1 U. k4 Z3. 利率互换双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方，另一方是浮动利率支付方；双方没有本金的交换，仅有利息的交换。
8 k& T) J& q/ k* y+ h/ W( xA. 错误3 P; z3 t9 E9 I) u- q$ h
B. 正确" O# s z* E/ N
满分：2 分
: G2 I9 E3 W8 f' \$ |4. 当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。
7 T/ q' N7 T; A! pA. 错误: H- b7 o" V" }4 o
B. 正确. K1 G- _% t* A2 H( Z+ g. S
满分：2 分
9 z( p1 [( p& U* k2 t4 O: Z5. 多头是投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。
/ }8 i, B8 Y+ ?$ Y; \A. 错误
9 Z# z% @/ C! e. l. WB. 正确, x8 N8 W, Y% A) @; E m, [
满分：2 分
( _6 c4 j8 z# P6. 内涵价值是立即履行期权合约时可获得的总利润。是指实值数量和零中最大的一个。
5 a0 H: e! h$ mA. 错误
8 u; q, N$ u. b @B. 正确3 Z. y7 c- Q2 p
满分：2 分
( X) a1 d3 r3 H# K1 v( k7. 逆回廊股票期权套利组合是由股票现货的空头与垂直进出差价期权组合的空头进一步组合而成。; O [$ _! u$ R- e% l
A. 错误
; y+ v% |( ?2 h( k0 }B. 正确" A3 R5 Z- D/ g- c/ t
满分：2 分
! k5 T2 C' d. y' T, x% a5 J8. 利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。
# ~8 s8 a/ h6 [. gA. 错误
# r: b) k& C, e' `B. 正确2 T4 @6 {: ]) @* y
满分：2 分! X6 G. | Y5 ]) `: D9 O
9. 投机是指一些人希望利用对市场某些特定的走势的预期来对市场未来的变化进行赌博，并因此而故意持有一个原本并不存在的风险暴露。
& S0 N* g& F0 Z5 e0 y2 QA. 错误! { ~! J" o1 e& I' F& n; ?% ]1 c0 c* L
B. 正确# V4 v- T4 n/ a* U
满分：2 分
$ D L4 N$ ~' |: o9 k10. 金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。
9 a. Q! S7 r) U; G8 iA. 错误1 b6 `& \# H' N' j4 X
B. 正确5 Y ^- |* I$ @( }! x: i( d: [
满分：2 分2 ^2 `9 J8 w6 v2 s; x: c# o
11. 基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。$ t2 `, ]9 _" p& A
A. 错误
$ U! a8 s: Y7 A% f, `& kB. 正确
$ v* Q" i5 s+ d 满分：2 分4 c4 {5 x! F6 @5 `. W9 a# l6 p% b' o5 b
12. 垂直进出差价期权组合是由2份相同股票、相同期限、不同行使价格的2份买权或卖权所组成。. P( K. o/ \; l' \8 Z+ L
A. 错误. T: a8 J9 Y2 C9 s) x) a
B. 正确
. |7 d, h! P- R8 ?! X 满分：2 分
" L6 A" g" `2 R/ a. x4 x13. 双限股票期权套利策略的收益既有上限又有下限。" F% T! v. `# K) n' }8 y5 }* z
A. 错误8 D e! A+ a7 q: X U
B. 正确
( E: B& v; d: s( B% k- l3 M- { 满分：2 分3 M# E8 W [; H' G
14. 金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。
- P/ r o& J; [3 P; ^- u# C7 o ?A. 错误9 ?3 \1 s) e* c# l9 C8 w& T7 q
B. 正确4 K' W3 `; `3 w3 y! \: i4 x
满分：2 分; |2 C# ~& i) M! p) R1 \0 e0 G( a
15. 垂直进出差价期权组合的基本原则是形式价格的买低卖高。
) y e! W5 ]) y" k1 a" Z& UA. 错误
, N: h' \% K6 ^4 U( q9 ZB. 正确
& p; ^8 b; ] I 满分：2 分7 X: p h' y" ]4 m( O8 @% P1 u7 O
16. 套期保值是指一个已存在风险暴露的经济体通过持有一种或多种与原有风险头寸相反的套期保值工具来消除该风险。
+ O; l6 t" _: _: WA. 错误9 q* ~, o$ h; B7 S) D- n( {
B. 正确
: f, L* d9 D E4 Y; V$ b/ f3 I 满分：2 分( R5 i/ s5 `4 k; {4 Z- t
17. 股票与期权进行组合时，组合中的股票数目和期权数量应该满足一定的比率关系。( ]4 Z4 Y/ P- ]9 I. e& z
A. 错误4 p* c9 g# F" _( K& R# w3 J
B. 正确
: T. e, E! h3 a/ y* v" \1 G 满分：2 分
7 ]6 S) V# y: L4 c6 N2 E( l% {18. 期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。/ h a2 ^7 X' Q2 d) o$ n
A. 错误% T% j4 }( T& b- R( `: j7 ^1 ^
B. 正确
' L9 |! V- q' { 满分：2 分! h$ o- F+ |& u
19. 套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些要素发生变化时，对冲组合的经济价值保持不变。
) b/ ?$ d m% G0 ]! @3 J0 `A. 错误! Z, y: e) S/ E+ Q8 G6 j8 j
B. 正确
- G. t& B; a, H- O 满分：2 分" ^" E# J$ E c1 f, h/ U# |
20. 期权价格包括内（涵）在价值、时间价值。- J5 d% F# f1 }0 x
A. 错误( S+ x4 ~5 a( G% q1 N5 Z
B. 正确) B1 r% Y1 ~% R; G
满分：2 分
3 _1 U% X5 ?8 s( L9 B1 b
; m' a {& i% o* t' z7 i. e, N( y0 \* h/ R3 \
3 f' F8 j3 s# U$ ^
6 Z5 S) A$ N0 n& d+ B6 q
|
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发表于 2016-5-19 15:32:16
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