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【贵州电大】[财务管理基础（专）（省）]财务管理基础02阶段性测验
试卷总分:100 得分:100
第1题,什么是肯定当量法，其步骤有哪些？
正确资料:答题要点：肯定当量法是先用一个系数，把各年不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后利用无风险折现率测算项目的预计净现值，以便用净现值法规则来评价投资项目的决策分析方法。步骤：1、用肯定当量系数乘以预期现金流，以消除现金流中的风险，从而得到等价无风险现金流；2、用无风险折现率折现等价的无风险现金流；3、采用资本预算标准分析项目。（对要点进行阐述分析）
第2题,比较分析净现值法与内含报酬率法的基础原理及各自的优缺点。
正确资料:答题要点：净现值的决策标准是大于等于0，优点是理论上最正确、最合理的方法，考虑货币时间价值，为项目决策提供客观、基于收益的标准。缺点是需要预先确定折现率；内含报酬率法是决策标准是内含报酬率大于等于资本成本。优点与净现值法优点相同，且能够提供项目本身的实际收益率，缺点是理论上有一定缺陷。（对要点进行阐述分析）
第3题,<p>某企业现有资金100000元可以用于以下投资方案：<br />方案A：购入国库券（五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息）；<br />方案B：购买新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）。<br />该企业的资金成本率为10％，适用所得税率为30％。<br />（已知：PVIFA（10%.1）=0.909；PVIFA（10%.2）=1.736；PVIFA（10%.3）=2.478； PVIFA（10%.4）=3.170；PVIFA（10%.5）=3.791<br />PVIF（10%.1）=0.909；PVIF（10%.2）=0.826 ；PVIF（10%.3）=0.751； PVIF（10%.4）=0.683；PVIF（10%.5）=0.621）;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; <br />要求：<br />（1）计算投资方案A的净现值；<br />（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值；<br />（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。<br />;;
正确资料:解：（1）方案A的净现值＝100000×（1＋14％×5）×0.621－100000＝5570元<br />（2）投资方案B<br />初始投资＝－100000元<br />设备折旧额＝100000×（1－10％）/5＝18000元<br />税后净利润＝12000×（1－30％）＝8400元<br />营业过程每年现金流量（第1到5年）＝18000＋8400＝26400元<br />终结现金流量＝100000×10％＝10000元<br />该投资方案的净现值＝26400×3.791＋10000×0.621－100000＝6292.4元<br />（3）因为：方案A的净现值小于方案B的净现值<br />所以：选择B
第4题,某企业原有设备一台，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为20万元，使用年限为8年，预计残值为原值的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，假定所得税率为33%，要求：计算新旧设备的现金流量。
正确资料:解：旧设备：<br />折旧=15×（1-10%）÷10=1.35（万元）<br />初始现金流量=0（万元）<br />营业现金流量=（150-110-1.35）×（1-33%）﹢1.35=27.25（万元）<br />终结现金流量=15×10%=1.5（万元）<br />新设备：<br />折旧=20×（1-10%）÷8=2.25（万元）<br />初始现金流量=-20+10=10（万元）<br />营业现金流量=（165-115-2.25）×（1-33%）﹢2.25=34.24（万元）<br />终结现金流量=20×10%=2（万元）<br />
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发表于 2018-5-5 23:11:16
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发表于 2018-5-6 15:14:41
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