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【贵州电大】[财务管理基础（专）（省）]财务管理基础03阶段性测验
试卷总分:100 得分:100
第1题,简述吸收直接投资的优缺点。
正确资料:答题要点：优点：（一）吸收直接投资所融资本属于权益资本，因此与债务资本相比，它能提高公司对负债的能力。（二）吸收直接投资不仅可筹集现金多，还能够直接取得所需的先进设备和技术。（三）吸收直接投资方式与股票融资相比，其履行的程序相对简单，具有融资速度快的特点。（四）从宏观看，吸收直接投资有利用社会资本的重组，能够提高社会资本的配置效率。缺点：（一）产权明晰问题。（二）资产定价问题。（对要点进行阐述分析）
第2题,简述资本结构调整的原因。
正确资料:答题要点：（一）融资成本。（二）财务风险。（三）财务弹性。（四）使用约束。（对要点进行阐述分析）
第3题,企业准备拟筹集5000万元，其融资方案是：向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0.4元／股；剩余动用留存收益。要求：（1）求个别资本成本（T＝40%）;;;;;;;;;;;;（2）求加权平均资本成本。
正确资料:答：1）K借款 ＝〔1000×5%×（1－40%）〕÷〔1000×（1－1%）〕×100% ＝ 3%<br />或K ＝5%×（1－40%）＝ 3%<br />2）K债券 ＝〔1000×7%×（1－40%）〕÷〔1050×（1－1%）〕×100% ＝ 4.04%<br />3）K股票 ＝（0.4×1000）÷〔2×1000（1－2%）〕＋6%＝26.4%<br />4）K留存收益 ＝（0.4×1000）÷（2×1000）＋ 6% ＝ 26%<br />2）加权平均资本成本<br />3%;;;;;;;;;;;;;; 权数：;; 20% （1000／5000）<br />;; 4.04%;;;;;;;; 权数：;; 21% （1050／5000）<br />;; 26.4%;;;;;;;; 权数：;; 40% （2000／5000）<br />;; 26%;;;;;;;;;;;; 权数：;; 19% （950／5000）<br />Kw＝20%×3%＋21%×4.04%＋40%×26.4%＋19%×26%<br />;;＝16.9%
第4题,试计算下列情况下的资本成本：（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。要求：计算个别资本成本及加权平均资本成本。
正确资料:解：1）K债券 = 1000×11%（1–33%）/ 1125（1-5%）= 6.89%<br />;;;; 2）K普通股 = 1。8 /27。5（1–5%）+ 7% = 13.89%<br />3）K优先股 = 150×9% / 175（1–12% ）× 100% = 8.77%
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发表于 2018-5-5 23:11:22
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发表于 2018-5-6 15:15:14
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